赏金女王网站公司颁布功绩预报，估计2023H1 达成开业收入11.7 亿元控造，同比减少+36.05%冲泡，达成归母净利润-4400万元控造，同比减亏8522.49 万元控造；据此阴谋冲泡，咱们估计23Q2 达成开业收入4.91 亿元，同比+35.05%，归母净利润4984.6 万元，同比减亏1970.2 万元控造。

　　发卖场景还原+本钱压力下行，冲泡营业庄重修复跟着消费场景还原，公司冲泡营业Q1 已映现改正趋向，Q1 冲泡类产物达成营收4.60 亿元，同比+39.93%，还原势头清楚；Q2 冲泡营业正在昨年低基数下估计达成庄重还原性增加。本钱端来看，本年跟着包材、植脂末等紧要原原料价值回落，估计冲泡营业本钱压力缓解，毛利率改正，启发冲泡营业利润修复。

　　2023 年公司踊跃成长即饮营业，发力品类革新冲泡，深化渠道才具摆设。产物端来看，Meco 和兰芳园多款产物市集回声较好；遵照公司4 月投闭营谋记载表冲泡，新品冻柠茶和牛乳茶迅疾正在中心都邑、中心及高势能终端络续铺货；遵照公司年报，与宇宙着名燕麦奶品牌告终协作，构造壮健植物基赛道。渠道端来看，遵照公司4 月投闭营谋记载表，公司成当即饮独立运营团队，通过加疾胀动铺市以及发展品牌推行营谋帮力即饮营业成长，同时加大冰冻化资源进入力度，擢升冰冻化终端网点数目及质地。23Q1 公司即饮类产物达成营收2.12 亿元，同比+34.28%，增加势头较好，Q2 咱们估计延续高增势头。咱们以为跟着本年即饮产物发卖旺季的到来，公司产物与渠道构造相较昨年特别完美，即饮营业希望达成放量增加。

　　公司于本年4 月颁布股权慰勉计划（草案），并于7 月7 日对38 位慰勉对象初次授予1076 万份股票期权，行权价14.58 元/份。此次股权慰勉计划表示持久成长信仰，而且通过正在公司层面与片面层面举行双重调查将慰勉机造落实到人，有用调动团队踊跃性赏金女王。另表，除对统造职员举行慰勉表，公司对中心时间职员也予以股票期权慰勉冲泡，表示公司对产物开辟珍惜，有帮于继续鞭策产物革新，打造中心比赛力。

　　参考公司最新披露预亏通告，咱们将2023-2025 年公司总营收为39.25/46.21/51.71 亿元的预测下调至37.65/43.32/48.41 亿元，将2023-2025 年EPS 为0.70/0.89/1.04 元的预测下调至0.69/0.87/1.02 元，对应最新收盘价18.88 元，PE 分手为27/22/18 倍，坚持“买入”评级。

　　【免责声明】本文仅代表第三方意见，不代表和讯网态度。投资者据此操作，危险请自担。

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