赏金女王2017年，香飘飘以“奶茶第一股”的身份上岸本钱商场，彼时营收已达26亿元，但其后很速就闪现了“上市即变脸”的环境。

　　一边是冲沏茶饮赛道触达天花板的行业告急，一边是兴盛风起云涌的新式茶饮“扑街”。香飘飘站正在企业兴盛的十字道口虽然做了许多考试，怅然并没有盘旋颓势。

　　近几年，香飘飘不绝僵持“即饮+冲泡”的双轮驱动策略，但因为冲泡交易已达天花板，即饮交易尚处于开采阶段，公司照旧尚未盘旋营收下滑的困境。

　　2022年，香飘飘告终业务收入31.28亿元，同比降低9.76%；告终净利润1.74亿元，同比延长42.05%。这此中，冲泡交易告终业务收入24.55亿元，同比降低11.55%；即饮交易告终业务收入6.38亿元，同比降低0.69%。

　　从交易构造来看，2022年香飘飘的交易紧要分为冲泡类和即饮类，两者的毛利率阔别为40.65%、11.68%，冲泡类的毛利率较2021年相对稳定，即饮类交易的毛利率同比下滑了5.01个百分点，标明其正在开采即饮类交易进程中遭遇了少许禁止。

　　真相上，自2019年香飘飘业务收入触达39.78亿元之后，正在随后的几年中，其事迹不绝正在“稳步”下滑，2020-2022年，香飘飘告终业务收入阔别为37.91亿元、34.66亿元、31.28亿元。

　　2019-2022年，香飘飘发卖用度中的告白进入阔别为3.57亿元、1.69亿元、2.2亿元、1.17亿元，同期扣非净利润阔别为3.07亿元、3.01亿元、1.23亿元、1.74亿元。别的，同期香飘飘的研发进入阔别为3103万元、2342万元、2805万元、2831万元，与告白进入周围相差甚远，标明其永远存正在“重营销、轻研发”的环境。

　　而从发卖渠道来看，香飘飘2022年通过经销商告终收入28.17亿元，同比删除9.57%；电商交易告终收入2.33亿元，同比删除16.87%；出易收入为1490.27万元，同比延长8.86%；直业务务收入为2882.23万元，同比延长199.39%。这此中，经销商、电商、出口渠道的毛利率正在30-35%之间，直营渠道的毛利率为44.16%。

　　固然通过经销商告终的收入闪现了下滑，但是香飘飘2022年经销商数目同比延长了170家至1332家,由于冲泡交易紧要依赖线下渠道，这也意味着香飘飘对渠道下重将长远依旧热诚。而直营收入虽同比大幅上涨，但占整个营收的比例还亏空1%，尚亏空以对公司的整个营收出现较大的影响。

　　2022年1月，香飘飘宣公布示称，因为原资料、人为、运输等本钱的上涨，香飘飘将对固体冲泡奶茶产物价钱举办调度，提价幅度2%-8%不等。彼时，不少消费者察觉，正在大型商超级渠道曾经很难找到香飘飘的影子了。

　　香飘飘设立于2005年，正在此之前的国内奶茶商场上，奶茶和奶茶杯子仍旧离开卖的。香飘飘从中察觉了商机，将奶茶和奶茶杯子连接起来卖，开拓出了国内首款冲泡奶茶产物。2005-2008年，香飘飘的奶茶销量就打破了3亿多杯，年发卖额达10亿元。

　　2008年，香飘飘英气打出“香飘飘奶茶，一年卖出3亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈”的告白。到了2011年，其告白语曾经造成“一年卖出10亿多杯，能绕地球3圈”。2012-2019年，以“茶+奶+生果”为代表的新式茶饮品牌大方浮现赏金女王网站，时期香飘飘事迹固然也有大幅擢升，但终端消费者更方向于采办具备社交属性的生果奶茶。正在本钱的帮推下，供应链体例一向完好、人才一向涌入，喜茶、蜜雪冰城等新式茶饮正迅速振兴，对以冲沏茶饮类为主题品牌的香飘飘组成了抨击。

　　不但是香飘飘，畴昔的竞品立顿、优笑美等以冲泡类产物为主的品牌正在近几年都闪现了“卖不动”的环境。因为新式茶饮以消费升级为驱动力，曾经站正在新的风口上，正迅速侵夺着香飘飘等冲泡类品牌的商场空间。

　　截至2022年，香飘飘曾经贯串11年杯装冲泡奶茶商场份额依旧第一，但与新式茶饮的高延长比拟早就落于下风，归根结底是“脱节了商场需求”。

　　固然香飘飘也曾以察觉行业缺陷、更始性推出冲泡奶茶产物而火速振兴，但而今的终端消费者显明更青睐便捷、养分厚实的新式茶饮，畴昔的冲泡奶茶风口曾经成为过去式，唯有主动转型、拥抱新商场才具取得再生。

　　伴跟着消费者哺育的完工，新式茶饮现已进入迅速迭代升级的阶段。香飘飘正在2017年上市前也察觉到了这一商场的新动态，选取了老产物升级、新品类拓展的一系罗列措，但永远未能挣脱对冲泡交易的依赖。

　　2017年，香飘飘为了相投年青人的新消费民俗，先后推出了兰芳园港式奶茶与MECO生果茶系列，拓展了即饮类产物，试图成立公司的第二延长弧线。

　　从产物定位来看，兰芳园品牌是中国香港现存最永久的港式奶茶铺之一，以“0糖0代糖”的产物配方切入中高端消费界限；MECO生果茶则通过显着的表包装和多种口胃采用让其更具年青化。比拟均价不到6元/杯的香飘飘，蜜谷单价为8-10元，兰芳园为10-12元。

　　新品类的推出正在肯定水平上厚实了香飘飘的产物矩阵，让其品牌不会老化，但通过数年兴盛，即饮类产物的收入也只占总营收的20%，2022年正在新式茶饮的抨击下，其营收总额还闪现了下滑，显明，香飘飘新交易结构未达预期。

　　正在推出新饮品的同时，香飘飘也正在结构轻饮食赛道。2019年，香飘飘推出了“Joyko”代餐谷物麦片；2020年9月，又上线了“一餐轻食”代餐奶昔产物，但这些新品类并未掀起多少风波，而今再摸索香飘飘正在天猫和京东的自营旗舰店不难察觉，曾经没有代餐谷物麦片和代餐奶昔产物。

　　正在深耕奶茶交易和拓新品类都不见奏效的环境下，香飘飘主动拥抱LP。2022年，香飘飘介入设立食物饮料基金，力图通过策略投资对其交易造成增补，减缓筹备压力。但是，动作食物分娩企业，厉把质地闭才是首要职分和存在的根蒂。

　　通过摸索要害字“香飘飘”，正在黑猫投诉平台能够找到近350条投诉新闻，此中不乏虚标产物因素、食品发霉等投诉。

　　更始是企业兴盛的源动力，这对茶饮品牌也实用。跟着消费者对壮健赏金女王网站、性情化诉求的擢升，新式茶饮的推新速率惊人，香飘飘却显得有些行为蹒跚。

　　喜茶、奈雪的茶险些每个月都有新品推出，而香飘飘现有的冲泡奶茶系列产物口胃则亏空20种。虽然香飘飘是许多人儿时的美妙印象，但正在浩瀚品牌、多口胃采用的抨击下，具备社交属性、便捷性赏金女王网站，以及更壮健、更性情的的新式茶饮曾经成为主流。

　　香飘飘不但正在产物更始上显明掉队，并且其口胃偏甜、芬芳的奶精味也被消费者诟病。香飘飘奶茶配料表中排正在前三位的是植脂末、白砂糖、食用葡萄糖，这此中，植脂末会出现反式脂肪酸，白砂糖、食用葡萄糖的过多食用也或许会招致肥胖，与而今寻找低脂低糖的消费理念相悖。

　　从行业增速来看，以香飘飘为代表的守旧冲泡奶茶曾经触达延长的天花板，事迹多数有下滑危险，而新式茶饮则正处老手业风口。据灼识商讨预测冲泡，2020-2025年，新茶饮将以24.5%的复合延长率延长至3400亿元，占整个茶商场周围的42%，超越茶叶、茶包及茶粉，成为国内茶饮行业第一大品类。

　　正在香飘飘的本钱组成中，资料本钱迫近90%，近几年以纸成品、塑料成品为主的包材本钱上涨较多，其还将面对本钱上行压力。

　　老手业触达天花板和新式茶饮的抨击下，冲泡类产物仍是主题交易的香飘飘显明很难挣脱商场份额删除、事迹下滑的危险，原资料本钱也或将成为拖累事迹表示的主要掣肘。

　　面临竞赛日益激烈的茶饮商场境遇，香飘飘必要冲破对冲泡交易的依赖，让即饮交易阐述更多帮力。反之，香飘飘或难脱被商场挤压的运气。赏金女王网站“即饮+冲泡”交易双双下滑香飘飘不“香”了？