赏金女王网站事项：公司揭晓]2023年半年报，上半年竣工交易收入11.7亿元（+36.3%），竣工归母净利润-4404万元，减亏8518万元；此中2023Q2单季度竣工交易收入4.9亿元（+35.2%），竣工归母净利润-4989万元，减亏1966万元，吻合事迹预报披露。

　　冲泡发掘淡季机遇超预期，即饮连结疾速拉长。1、分品类看，上半年冲泡、即饮区分竣工收入6.3亿元（+38.4%）、5.3亿元（+35.9%）。继续搜求强壮化冲泡产物、泛冲泡产物，同时正在3-6月古板冲泡淡季聚焦中央渠道和门店，填塞发掘淡季的机遇。即饮方面，上半年MECO果汁茶收入约4亿元，同比拉长11.6%，深化“零食+果汁茶”的消费场景；兰芳园冻柠茶试销效率亮眼，线上连结疾速拉长及较高复购率，线下慢慢扩张铺货局限。公司踊跃搜求即饮营业形式，通过铺货赞美、分销赞美、冰冻化赞美等进步经销商踊跃性，正在广东、北京、江苏等区域势能已开端大白。2、分渠道看，上半年经销、电商、直营区分竣工收入9.9亿元（+41.9%）、1.3亿元（-3.2%）。公司已造成组织宇宙的出售汇集，截至2023H1末共有经销商1419家，较岁首净补充87家。

　　利润端减亏，盼望下半年继续改观。1冲泡、2023H1公司毛利率27.9%，同比擢升7.2pp，冲泡产物提价传导效率大白。2、用度率方面，出售用度率31.2%，同比降低2.4pp，Q2较Q1环比补充10.4pp至37.3%，要紧因为墟市推论费、告白加入等补充，帮力即饮旺季出售；办理用度率9.1%，同比降低3pp；研发用度率、财政用度率区分为1.3%、-3%，根基连结安祥。二季度为公司冲泡营业古板淡季，叠加即饮蓄势旺季用度投放，利润端亏空，盼望即饮放量后周围效应大白、冲泡旺季动销加快。

　　股权鞭策彰显信仰。公司揭晓股权鞭策盘算，向38名董事、高职员、中央办理职员及中央本领（营业）职员授予股票期权1076万份，调查方向以2022年为基准，2023、2024、2025年收入拉长率不低于15%、35%、50%。股权鞭策盘算可填塞胀励中央员工踊跃性，为公司悠远发达奠定根底。

　　盈余预测与投资提议。估计公司2023-2025年归母净利润区分为3.0亿元、3.6亿元、4.3亿元，EPS区分为0.74元、0.88元、1.04元，对应动态PE区分为23倍、20倍、17倍赏金女王网站，支持“买入”评级。赏金女王网站冲泡淡季不淡希望即饮放量